Explainer: आईटीसी का होटल व्यापार को अलग करना निवेशकों को नहीं आया पसंद, जानें क्या है डीमर्जर, समझिए पूरी बात

ITC Demerger: आईटीसी के डीमर्जर की खबर बाजार में आते ही, कंपनी के शेयर बाजार बंद होने तक करीब चार प्रतिशत तक गिर गए. वहीं, आज सुबह 10.05 मिनट पर कंपनी के शेयर 12 प्रतिशत टूटकर 458.65 रुपये पर था.

ITC Demerger: आईटीसी के द्वारा सोमवार को शेयर बाजार में ये जानकारी दी गयी कि आईटीसी लिमिटेड अपने होटल व्यापार को अलग कर रही है. कंपनी आईटीसी होटल्स लि.का अलग गठन करेगी. कंपनी ने बताया कि आईटीसी लि. के निदेशक मंडल ने बैठक में होटल कारोबार के लिये विभिन्न वैकल्पिक ढांचों का आकलन किया और उसपर चर्चा की. विचार-विमर्श के बाद, निदेशक मंडल ने होटल कारोबार को व्यवस्था योजना के तहत अलग करने को सैद्धांतिक मंजूरी दे दी. इसे लेकर अगली बैठक 14 अगस्त को होने वाली है. आईटीसी के डीमर्जर की खबर बाजार में आते ही, कंपनी के शेयर बाजार बंद होने तक करीब चार प्रतिशत तक गिर गए. वहीं, आज सुबह 10.05 मिनट पर कंपनी के शेयर 12 प्रतिशत टूटकर 458.65 रुपये पर था.

क्या है डीमर्जर

डीमर्जर को स्पिन-ऑफ या विनिवेश के रूप में भी जाना जाता है, एक कॉर्पोरेट पुनर्गठन रणनीति है जिसमें एक कंपनी अपनी एक या अधिक व्यावसायिक इकाइयों को स्वतंत्र संस्थाओं में अलग या विभाजित करने का निर्णय लेती है. यह प्रक्रिया मूल कंपनी को विनिवेशित व्यावसायिक इकाइयों के लिए अलग संस्थाएँ बनाते समय अपने मुख्य संचालन पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देती है. किसी भी कंपनी के द्वारा डीमर्जर इसलिए किया जाता है कि वो अपने पारंपरिक व्यापर से अलग किसी अन्य क्षेत्र में व्यापर को फैला सके और उसपर पूरा ध्यान दे सके.

कैसे होता है डीमर्जर

डीमर्जर को विभिन्न तरीकों से पूरा किया जा सकता है. इसे कैसे पूरा किया जाना इसका फैसला कंपनी के निदेशक मंडल के द्वारा तय किया जाता है. हालांकि, इसे तीन तरीकों से समझ सकते हैं. कंपनी अपना इक्विटी डिमर्जर कर सकती है. इक्विटी डिमर्जर में मूल कंपनी अपने मौजूदा शेयरधारकों को आनुपातिक आधार पर नई अलग इकाई या अलग की गई कंपनी के शेयर वितरित करती है, जिससे वे प्रभावी रूप से मूल और अलग कंपनी दोनों के शेयरधारक बन जाते हैं. वहीं, परिसंपत्ति डिमर्जर में कंपनी शेयरों को वितरित करने के बजाय, मूल कंपनी अलग किए गए व्यवसाय से संबंधित विशिष्ट परिसंपत्तियों और देनदारियों को नव निर्मित इकाई में स्थानांतरित करती है. इस पद्धति का उपयोग अक्सर तब किया जाता है जब अलग किया गया व्यवसाय मूल कंपनी से अलग संपत्ति और देनदारियों के साथ संचालित होता है. जबकि, कैश डिमर्जर के कुछ मामलों में, मूल कंपनी अलग किए गए व्यवसाय को किसी तीसरे पक्ष को बेच सकती है या पूंजी जुटाने के लिए नव निर्मित इकाई की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) आयोजित कर सकती है, और बिक्री से प्राप्त आय मूल कंपनी के शेयरधारकों को वितरित की जाती है.

किसी कंपनी का क्यों डीमर्जर करती है कंपनी

किसी भी कंपनी के द्वारा डीमर्जर का फैसला मुख्य व्यवसाय पर ध्यान देने के लिए किया जाता है. इसके अलावा कभी-कभी, बाजार कुछ व्यवसायों को कम महत्व दे सकता है. जब वे एक बड़े समूह का हिस्सा होते हैं. एक डीमर्जर इन व्यक्तिगत व्यवसायों के वास्तविक मूल्य को अनलॉक करने में मदद कर सकता है. कई बार विशिष्ट व्यावसायिक क्षेत्रों के लिए निवेशकों की अलग-अलग प्राथमिकताएं हो सकती हैं. डीमर्जर उन्हें उन व्यवसायों में सीधे निवेश करने की अनुमति देता है जिनमें वे रुचि रखते हैं. कुछ मामलों में, प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देने और एकाधिकारवादी प्रथाओं को रोकने के लिए नियामक अधिकारियों को कुछ व्यवसायों को अलग करने की आवश्यकता हो सकती है.

डीमर्जर का कंपनी को क्या मिलता है लाभ

कंपनी के डीमर्जर से प्रत्येक अलग इकाई अपने अद्वितीय संचालन पर ध्यान केंद्रित कर सकती है, जिससे बेहतर प्रबंधन फोकस और निर्णय लेने में मदद मिलती है. इसके साथ ही, डीमर्जिंग प्रत्येक व्यावसायिक इकाई की वित्तीय स्थिति को स्वतंत्र रूप से रिपोर्ट करने की अनुमति देता है, जिससे निवेशकों के लिए बेहतर पारदर्शिता मिलती है. डिमर्जिंग व्यक्तिगत व्यवसायों को उनकी विशिष्ट आवश्यकताओं और विकास की संभावनाओं के आधार पर अधिक प्रभावी ढंग से पूंजी आवंटित करने में मदद कर सकती है. स्वतंत्र संस्थाओं के पास अपनी विकास रणनीतियों, साझेदारी और विलय या अधिग्रहण को आगे बढ़ाने का लचीलापन होता है. इससे कंपनी के विकास में मदद मिलती है.

डीमर्जर में कानूनी, वित्तीय और परिचालन पहलुओं का रखे ध्यान

डीमर्जर की प्रक्रिया जटिल हो सकती है और इसमें शामिल सभी हितधारकों के लिए एक सुचारु परिवर्तन सुनिश्चित करने के लिए सावधानीपूर्वक योजना की आवश्यकता होती है. डीमर्जर प्रक्रिया के दौरान कानूनी, वित्तीय और परिचालन पहलुओं को पूरी तरह से संबोधित करने की आवश्यकता है. इसके अतिरिक्त, कर्मचारियों, ग्राहकों और शेयरधारकों पर पड़ने वाले प्रभाव पर विचार किया जाना चाहिए और उचित रूप से प्रबंधित किया जाना चाहिए.

डीमर्जर का शेयर पर क्या पड़ता है प्रभाव

किसी कंपनी के शेयरों पर डीमर्जर का प्रभाव डिमर्जर की विशिष्ट शर्तों और पुनर्गठन पर बाजार की प्रतिक्रिया के आधार पर भिन्न हो सकता है. आमतौर पर, ऐसे कई संभावित प्रभाव होते हैं जो मूल कंपनी और अलग हुई कंपनी के शेयरों पर पड़ सकते हैं:

शेयर स्वामित्व में परिवर्तन: डिमर्जर प्रक्रिया के हिस्से के रूप में, मूल कंपनी के शेयरधारकों को नव निर्मित डिमर्जर कंपनी में शेयर प्राप्त हो सकते हैं. शेयरधारकों को जारी किए गए शेयरों की संख्या आमतौर पर पूर्व निर्धारित अनुपात या फॉर्मूले के आधार पर निर्धारित की जाती है. विलय के बाद, शेयरधारक प्रभावी रूप से मूल कंपनी और अलग हुई कंपनी दोनों के मालिक बन जाते हैं.

शेयर मूल्य समायोजन: मूल कंपनी और अलग हुई कंपनी के शेयर की कीमत विलय की घोषणा और उसके बाद के समापन से प्रभावित हो सकती है. प्रत्येक इकाई के वित्तीय स्वास्थ्य और विकास की संभावनाओं जैसे कारकों के साथ-साथ पुनर्गठन पर बाजार की प्रतिक्रिया, शेयर की कीमतों को प्रभावित कर सकती है. विलय के बाद व्यक्तिगत संस्थाओं के मूल्य के बारे में निवेशकों की धारणा के आधार पर शेयर की कीमतें बढ़ या घट सकती हैं.

बढ़ा हुआ फोकस और मूल्य: अलग-अलग व्यवसाय क्षेत्रों के संभावित मूल्य को अनलॉक करने के लिए अक्सर डिमर्जर किए जाते हैं जिन्हें एक बड़े समूह के भीतर अनदेखा या कम महत्व दिया जा सकता है. यदि बाजार अलग-अलग व्यवसायों में संभावनाएं देखता है, तो इससे मूल और अलग हुई दोनों कंपनियों में शेयरों की मांग बढ़ सकती है.

बढ़ी हुई तरलता: डिमर्जर के परिणामस्वरूप कभी-कभी मूल कंपनी और अलग हुई कंपनी दोनों के शेयरों के लिए तरलता बढ़ सकती है. अलग-अलग व्यवसायों के साथ, प्रत्येक इकाई अलग-अलग प्राथमिकताओं वाले निवेशकों के एक अलग समूह को आकर्षित कर सकती है, जिससे संभावित रूप से दोनों संस्थाओं के लिए व्यापक निवेशक आधार बन सकता है.

लाभांश नीति में परिवर्तन: विलय के बाद, मूल कंपनी और अलग हुई कंपनी की लाभांश नीतियां उनकी व्यक्तिगत वित्तीय स्थिति और पूंजी आवश्यकताओं के आधार पर भिन्न हो सकती हैं. इससे मूल कंपनी के शेयरधारकों को मिलने वाली लाभांश आय प्रभावित हो सकती है.

व्यावसायिक प्रदर्शन और भविष्य की वृद्धि: अलग हुई कंपनी की संभावित वृद्धि और प्रदर्शन के बारे में बाजार की धारणा इसके शेयर की कीमत निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगी. सकारात्मक प्रदर्शन और विकास की संभावनाओं से समय के साथ शेयर मूल्य में वृद्धि हो सकती है.

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